ارتفعت أسعار المستهلكين الأساسية في اليابان في ديسمبر بنسبة 4.0٪ عن العام السابق ، وهي ضعف هدف البنك المركزي البالغ 2٪ ، لتصل إلى أعلى مستوى لها في 41 عامًا ، وتحافظ على توقعات السوق بأن البنك المركزي قد يتخلص تدريجياً من أسعار الفائدة شديدة الانخفاض.
لكن المحللين منقسمون بشأن ما إذا كان بنك اليابان (BOJ) يمكن أن يرفع أسعار الفائدة هذا العام ، بسبب عدم اليقين بشأن ما إذا كانت الأجور ستزيد بما يكفي لتعويض تضرر الاستهلاك من ارتفاع تكاليف المعيشة والحفاظ على التضخم مستدامًا عند حوالي 2٪.
وقال يوشيكي شينكي كبير الاقتصاديين في معهد داي إيتشي لايف ريسيرش إن “الشركات لم تعد حذرة بشأن رفع الأسعار بعد الآن. قد نرى التضخم فوق هدف بنك اليابان البالغ 2٪ حتى الخريف هذا العام”.
وقال: “لكن الأجور أساسية. إذا ظل التضخم عند حوالي 2٪ وشهدت اليابان ارتفاعات كبيرة في الأجور ، يمكن لبنك اليابان أن يطبع السياسة النقدية. إذا اعتبر أن وتيرة زيادة الأجور غير كافية ، فهناك فرصة متساوية في أن تصمد”.
تطابقت الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) في ديسمبر ، والتي تستثني الأغذية الطازجة المتقلبة ولكنها تشمل تكاليف النفط ، مع متوسط توقعات السوق وتلا ذلك ارتفاعًا سنويًا بنسبة 3.7٪ في نوفمبر. كان هذا أسرع ارتفاع سنوي منذ ديسمبر 1981 ، عندما ارتفع المؤشر أيضًا بنسبة 4.0٪.
تجاوز الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هدف بنك اليابان البالغ 2٪ للشهر التاسع على التوالي ، حيث ارتفعت أسعار السلع التي تتراوح من الهامبرغر ورقائق البطاطس إلى مكيفات الهواء.
كان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ، الذي يزيل كلاً من تكاليف الغذاء والطاقة الطازجة ، أعلى بنسبة 3.0٪ في ديسمبر عن العام السابق ، متسارعًا من مكاسب بلغت 2.8٪ في نوفمبر.
ومع ذلك ، فإن إلقاء نظرة فاحصة على البيانات يظهر أن اليابان لم تواجه بعد خطر دوامة تضخم الأجور التي حثت البنوك المركزية الأمريكية والأوروبية على رفع أسعار الفائدة.
كان المحرك الرئيسي هو أسعار الطاقة ، التي ارتفعت بنسبة 15.2٪ في ديسمبر عن العام السابق ، أسرع من زيادة بنسبة 13.3٪ في نوفمبر.
علامة على نمو بطيء في الأجور
من بين مكونات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ، ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.8٪ فقط في ديسمبر مقارنة بالعام السابق ، حيث ارتفعت بشكل أبطأ بكثير من زيادة 7.1٪ في أسعار السلع – وهي علامة على نمو الأجور الذي لا يزال بطيئًا.
قال ياسوناري أوينو ، كبير اقتصاديي السوق في ميزوهو للأوراق المالية: “صدمة الإمدادات وراء الارتفاع الأخير في التضخم”.
وقال “لذلك من الصعب أن نرى بنك اليابان يرفع سعر سياسته حتى في ظل حاكم جديد ونائب محافظ” ، اللذين سيتسلمان منصبيهما في أبريل ومارس على التوالي.
تتوقع Shinke من Dai-ichi Life أن يتسارع تضخم المستهلك الأساسي أكثر في يناير ، قبل أن يتباطأ بسبب تأثير الدعم الحكومي الذي يهدف إلى كبح فواتير الخدمات العامة.
ويقول محللون إن التأثير الأساسي للارتفاع الحاد في أسعار المستهلكين العام الماضي سيبطئ وتيرة الزيادة في التضخم في وقت لاحق من هذا العام.
أبقى بنك اليابان السياسة النقدية شديدة التساهل
الأربعاء
لكنها رفعت توقعاتها للتضخم في توقعات ربع سنوية جديدة ، حيث واصلت الشركات دفع تكاليف المواد الخام المرتفعة إلى الأسر.
شدد حاكم بنك اليابان هاروهيكو كورودا ، الذي ستنتهي ولايته في أبريل ، على الحاجة إلى إبقاء السياسة النقدية متراخية للغاية حتى ترتفع الأجور أكثر ، مما يؤدي إلى تغيير تضخم دفع التكلفة الأخير إلى تضخم مدفوع بالطلب المحلي القوي.
مما يعكس تزايد النقص في العمالة وتسارع التضخم ، أعلنت المزيد من الشركات عن خطط لرفع الأجور ، بما في ذلك الشركة الأم لشركة Uniqlo العملاقة للملابس غير الرسمية.
أظهر استطلاع أجرته رويترز يوم الخميس أن أكثر من نصف الشركات اليابانية الكبرى تعتزم زيادة الأجور هذا العام ، على الرغم من أن الشركات الأصغر ، التي توظف الغالبية العظمى من العمال اليابانيين ، أقل قدرة على تحمل زيادات الأجور.
يتوقع العديد من اللاعبين في السوق أن يقوم البنك المركزي بالتخلص التدريجي في النهاية
التحكم في منحنى العائد ، وهي سياسة تحدد بموجبها أسعار الفائدة طويلة الأجل حول الصفر ، على الرغم من تقسيمها حول مدى سرعة حدوث ذلك.
